铁矿石远期价也暴跌 矿产商面临新的生存挑战

去年，债券交付给的铁矿石价格下跌60%，今年以来铁矿石现货沿袭跌势，当前价格早已暴跌50美元关口。不过，尽管现货市场崩跌，矿产商却能对未来的生产展开套期保值，因为远期价格低于现货水平。比如，在一个月前，矿产商仍需要以每吨相似70美元的价格出售2017年生产量。不过，自从4月份铁矿石价格于五年来首次跌到至每吨60美元下方开始，铁矿石矿产商的存活就由此面对更加不利的挑战。

铁矿石现货市场的寒冬难道还要持续很幸。最近，国际机构的分析完全一致看低2015年铁矿石走势，比如，高盛将2015年铁矿石价格的预期上调至66美元/吨，将2016年的预期上调至61美元/吨，对2017年和2018年的预期皆上调至60美元/吨。高盛回应，市场超过供需平衡所需的调整“近未完成”。

与此同时，铁矿石远期价格也在一个月的时间里暴跌30%。而随着远期价格的下跌，矿产商正面对前所未有的困境。2017年底交付给的远期价格下跌至47美元下方，完全褫夺了绝大多数矿产商在盈亏平衡点或者之上创建套保的机会。

瑞银认为，当前价格下，全球10大铁矿石矿产商中大约只有三家仍然能利润。力拓和必和必拓的盈亏均衡成本为每吨35-36美元，福蒂斯丘金属公司的成本预计为每吨44美元。但其他其他矿产商，甚至还包括全球仅次于的淡水河谷公司，生产成本预计皆低于每吨50美元。

因此他们面对联合的难题近期及远期铁矿石价格皆高于50美元。中国为维护钢铁行业而白鱼对铁矿石行业展开补贴，但惠誉称，中国铁矿石税收上调对矿商的影响将受限。

但另一方面，铁矿石资源税的上升却对铁矿石期货价格的暴跌构成一定的利空。另外，澳大利亚和巴西出口商大量的船货某种程度抨击远期价格。伦敦钢材咨询机构MEPS的分析师称之为，随着价格更进一步走低，现金流动将成问题，而没现金的矿产商则面对倒闭。

市场低成本生产商的倒闭速度或更慢，因现金流动好转。且收益受限。此外，铁矿石矿产商取得融资并不更容易，因铁矿石价格下跌使其资产负债表好转，因此无以获得银行贷款。

另一方面，其通过市场融资的方法也很难凑效。上个月，全球第四大铁矿石生产商澳大利亚福蒂斯丘金属集团延期发售25亿美元的高收益债券，但市场投资兴趣下滑，参予投资者堪称寥寥。另报导称之为，美国投资者于是以加快出售澳大利亚矿业公司的债券。

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